MT/DP ajánló: Gazdasági felzárkózás és valuta-félreértékeltség az Európai Unióban

MTDP 2018/25

Judit Kreko – Gábor Oblath

Gazdasági felzárkózás és valuta-félreértékeltség az Európai Unióban / Economic convergence and exchange rate misalignments in the European Union

Összefoglaló
Tanulmányunk a reálgazdasági és az árszintfelzárkózás jellegzetességeit, valamint a gazdasági
növekedés (felzárkózás) és a reálárfolyam félreértékeltsége közötti összefüggéseket vizsgálja
az Európai Unió (EU) tagországaiban az 1995 és 2016 közötti időszakban. A fejletlenebb
tagországoknak a fejlettebbekhez történt felzárkózása a GDP/fő alapján folyó vásárlóerőparitáson
mérve kifejezetten gyors volt, mérsékeltebb konstans vásárlóerő-paritáson, és
kifejezetten szerénynek bizonyult a GDP reálnövekedése alapján. Az általános árszintek és a
belső relatív árak felzárkózását tekintve a 2008. évi nemzetközi gazdasági válságig gyors
közeledés mutatkozott, azt követően azonban a folyamat elakadt.
A GDP külső relatív árszintje mellett egy alternatív reálárfolyam-szint mutatót, a
szolgáltatásoknak az árukhoz viszonyított belső relatív árát is számszerűsítettük, és a
félreértékeltséget a gazdasági fejlettséggel konzisztens szinttől való eltérésként értelmeztük.
OLS, valamint dinamikus panelmódszerekre épülő eredményeink szerint negatív kapcsolat
van mind a külső, mind a belső relatív ár alapján értelmezett egyidejű félreértékeltség előjele
és a növekedés között: az alulértékeltség gyorsabb, a túlértékeltség lassúbb növekedéssel jár.
Ez az eredmény elsősorban a rögzített árfolyamrendszereket fenntartó országokhoz köthető.
Eltérően a kapcsolódó irodalomban közölt eredményektől azt találtuk, hogy az EUtagországok
esetében a gazdasági fejlettség szintje nem befolyásolja a félreértékeltség és a
növekedés közötti kapcsolat szorosságát. A külső relatív árszintre vonatkozó számításaink
szerint az alulértékeltség és a növekedés közötti pozitív kapcsolat erőssége az alulértékeltség
mértékének emelkedésével gyengül; ez azonban nem mutatható ki a belső relatív ár alapján
értelmezett félreértékeltség esetében. Fordított kapcsolatot mutattunk ki egyfelől a
félreértékeltség mindkét mutatója, másfelől a piaci részesedés, illetve a beruházási ráta
alakulása között, ami azt jelzi, hogy mind a versenyképességi, mind pedig a beruházási
csatorna fontos közvetítő lehet a félreértékeltség és a növekedés között. Elemzésünk
kiegészítéseként a bér- és termelékenységi szintek közötti összhanghiányként értelmezett
félreértékeltség és a gazdasági növekedés összefüggését is megvizsgáltuk; eredményeink
szerint a béralapú félreértékeltség is fordított kapcsolatban van a növekedéssel.
Tanulmányuk gazdaságpolitikai üzenete kettős: miközben a túlértékeltséget mindenképpen
célszerű megelőzni, az alulértékeltség fokozására irányuló igyekezet sem használ a gazdaság
növekedésének.

http://www.mtakti.hu/wp-content/uploads/2018/10/MTDP1825.pdf

  • Események

    • International Conference on Education Economics

      2018.11.21.
      2018.11.23.
      09:00 - 15:00

      Helyszín: MTA Humán Tudományok Kutatóháza, 1097 Budapest, Tóth Kálmán utca 4. Venue The event is hosted by the Center for Economic and Regional Studies of the Hungarian Academy of Sciences, within the new Research Building ...   Részletek »

    • KTI szeminárium sorozat

      2018.11.29.
      2018.11.29.
      14:00 - 16:00

      Helyszín: MTA Humán Tudományok Kutatóháza, 1097 Budapest, Tóth Kálmán utca 4. fszt. K11-12. terem Az intézet gazdaságelméleti és gazdaságpolitikai szemináriumsorozata, melynek célja a publikálás előtt álló kutatási eredmények bemutatása és megvitatása. Programszervező: Reizer Balázs Következő előadások: Bencsik Panka, Universitiy ...   Részletek »

    • KTI szeminárium – 11/29 Bencsik Panka

      2018.11.29.
      2018.11.29.
      14:00 - 16:00

      Helyszín: MTA HTK 1097 Budapest Tóth Kálmán u. 4. fszt. K0.11-12 Bencsik Panka, Universitiy of Sussex Stress on the sidewalk: The mental health costs of close proximity crime   Crime is a substantial, negative externality ...   Részletek »

  • Hírek

Felhasználási feltételek
Impresszum
Intézményünk országos és nemzetközi hálózati kapcsolatát az NIIF program biztosítja
Magyar Tudományos Akadémia Közgazdaság- és Regionális Tudományi Kutatóközpont Közgazdaság-tudományi Intézet
© Copyright 2017. Minden jog fenntartva.