MT/DP ajánló: Gazdasági felzárkózás és valuta-félreértékeltség az Európai Unióban

MTDP 2018/25

Judit Kreko – Gábor Oblath

Gazdasági felzárkózás és valuta-félreértékeltség az Európai Unióban / Economic convergence and exchange rate misalignments in the European Union

Összefoglaló
Tanulmányunk a reálgazdasági és az árszintfelzárkózás jellegzetességeit, valamint a gazdasági
növekedés (felzárkózás) és a reálárfolyam félreértékeltsége közötti összefüggéseket vizsgálja
az Európai Unió (EU) tagországaiban az 1995 és 2016 közötti időszakban. A fejletlenebb
tagországoknak a fejlettebbekhez történt felzárkózása a GDP/fő alapján folyó vásárlóerőparitáson
mérve kifejezetten gyors volt, mérsékeltebb konstans vásárlóerő-paritáson, és
kifejezetten szerénynek bizonyult a GDP reálnövekedése alapján. Az általános árszintek és a
belső relatív árak felzárkózását tekintve a 2008. évi nemzetközi gazdasági válságig gyors
közeledés mutatkozott, azt követően azonban a folyamat elakadt.
A GDP külső relatív árszintje mellett egy alternatív reálárfolyam-szint mutatót, a
szolgáltatásoknak az árukhoz viszonyított belső relatív árát is számszerűsítettük, és a
félreértékeltséget a gazdasági fejlettséggel konzisztens szinttől való eltérésként értelmeztük.
OLS, valamint dinamikus panelmódszerekre épülő eredményeink szerint negatív kapcsolat
van mind a külső, mind a belső relatív ár alapján értelmezett egyidejű félreértékeltség előjele
és a növekedés között: az alulértékeltség gyorsabb, a túlértékeltség lassúbb növekedéssel jár.
Ez az eredmény elsősorban a rögzített árfolyamrendszereket fenntartó országokhoz köthető.
Eltérően a kapcsolódó irodalomban közölt eredményektől azt találtuk, hogy az EUtagországok
esetében a gazdasági fejlettség szintje nem befolyásolja a félreértékeltség és a
növekedés közötti kapcsolat szorosságát. A külső relatív árszintre vonatkozó számításaink
szerint az alulértékeltség és a növekedés közötti pozitív kapcsolat erőssége az alulértékeltség
mértékének emelkedésével gyengül; ez azonban nem mutatható ki a belső relatív ár alapján
értelmezett félreértékeltség esetében. Fordított kapcsolatot mutattunk ki egyfelől a
félreértékeltség mindkét mutatója, másfelől a piaci részesedés, illetve a beruházási ráta
alakulása között, ami azt jelzi, hogy mind a versenyképességi, mind pedig a beruházási
csatorna fontos közvetítő lehet a félreértékeltség és a növekedés között. Elemzésünk
kiegészítéseként a bér- és termelékenységi szintek közötti összhanghiányként értelmezett
félreértékeltség és a gazdasági növekedés összefüggését is megvizsgáltuk; eredményeink
szerint a béralapú félreértékeltség is fordított kapcsolatban van a növekedéssel.
Tanulmányuk gazdaságpolitikai üzenete kettős: miközben a túlértékeltséget mindenképpen
célszerű megelőzni, az alulértékeltség fokozására irányuló igyekezet sem használ a gazdaság
növekedésének.

http://www.mtakti.hu/wp-content/uploads/2018/10/MTDP1825.pdf

  • Események

    • KTI szeminárium – Muraközy Balázs 03.21.

      2019.03.21.
      2019.03.21.
      10:00 - 12:00

      Helyszín: MTA HTK 1097 Budapest Tóth Kálmán u. 4. fszt. K0.11-12 Lindner Attila, Muraközy Balázs, Reizer Balázs Skill-Biased Innovation Activities: Evidence from Hungarian Firms   This paper investigates the consequences of innovation activities. We exploit ...   Részletek »

    • Varga Júlia MTA doktori értekezésének nyilvános védése

      2019.04.01.
      2019.04.01.
      11:00 - 13:00

      Helyszín: MTA Székház Felolvasóterme (1051 Bp., V., Széchenyi István tér 9.) Az MTA Doktori Tanácsa meghívja Önt VARGA JÚLIA MTA doktora címre benyújtott „A felsőfokú végzettségűek foglalkozási mobilitása” című értekezésének 2019. április 1-jén 1100 órakor, ...   Részletek »

    • KTI szeminárium – Kónya István, Krekó Judit, Oblath Gábor 04.04.

      2019.04.04.
      2019.04.04.
      14:00 - 16:00

      Helyszín: MTA HTK 1097 Budapest Tóth Kálmán u. 4. fszt. K0.11-12 Kónya István, Krekó Judit, Oblath Gábor Bérhányadok az EU – ban – az iparági hatások és a relatív árak szerepe A tanulmány a bérhányad ...   Részletek »

  • Hírek

    • Az MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet teljesítményéről

      2018.09.12.

      Az MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet teljesítményéről Az MTA KRTK KTI a RePEc/IDEAS rangsorában, amely a világ közgazdaságtudományi tanszékeit és intézeteit rangsorolja publikációs teljesítményük alapján, ...   Részletek »

    • MTA KRTK állásfoglalás

      2018.06.20.

      Tisztelt Kollégák! Tudományos kutatóként, intézeti vezetőként egész életünkben a kutatói szabadság és felelősség elve vezetett bennünket. Meggyőződésünk, hogy a tudomány csak akkor érhet el ...   Részletek »

    • Megjelent az Absztrakt legújabb száma

      2019.03.20.

      Játékelméleti gyűjtemény jogászok számára, az elmúlt két évtized hazai közútfejlesztési beruházásainak áttekintése, tanulmány a roma és nem roma diákok iskolai barátságáról – néhány téma ...   Részletek »

    • 2019. március 14.

      2019.03.14.

      Két írás a közgazdaságtanról – M. El-Erian és D.Rodrik Why Economics Must Get Broader Before It Gets Better Mohamed A. El-Erian Mar 8, 2019 ...   Részletek »

    • 2019. március 7.

      2019.03.07.

      Új e-könyv a fintechről és a digitális pénzekről – A. Fatás The economics of fintech and digital currencies: A new eBook Antonio Fatás 5 ...   Részletek »

Felhasználási feltételek
Impresszum
Intézményünk országos és nemzetközi hálózati kapcsolatát az NIIF program biztosítja
Magyar Tudományos Akadémia Közgazdaság- és Regionális Tudományi Kutatóközpont Közgazdaság-tudományi Intézet
© Copyright 2017. Minden jog fenntartva.