Zsolt Bihary – Péter Csóka – Dávid Zoltán Szabó: Spectral risk measure of holding stocks in the long run
Abstract
We investigate how the spectral risk measure associated with holding stocks rather than a
risk-free deposit, depends on the holding period. Previous papers have shown that within a
limited class of spectral risk measures, and when the stock price follows specific processes,
spectral risk becomes negative at long periods. We generalize this result for arbitrary
exponential Lévy processes. We also prove the same behavior for all spectral risk measures
(including the important special case of Expected Shortfall) when the stock price grows
realistically fast and when it follows a Geometric Brownian Motion or a Finite Moment Log
Stable process. This result would suggest that holding stocks for long periods has a vanishing
risk. However, using realistic models, we find numerically that the risk increases for a few
decades and reaches zero at around 100 years. Therefore, we conclude that holding stocks
is risky for all practically relevant periods.
Az MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet teljesítményéről Az MTA KRTK KTI a RePEc/IDEAS rangsorában, amely a világ közgazdaságtudományi tanszékeit és intézeteit rangsorolja publikációs teljesítményük alapján, ... Részletek »
Tisztelt Kollégák! Tudományos kutatóként, intézeti vezetőként egész életünkben a kutatói szabadság és felelősség elve vezetett bennünket. Meggyőződésünk, hogy a tudomány csak akkor érhet el ... Részletek »
A neoliberalizmus vége és a történelem újjászületése – J. Stiglitz The End of Neoliberalism and the Rebirth of History Joseph E. Stiglitz Nov 4, ... Részletek »
Az idei közgazdasági Nobel-díj – E. Duflo-A.Banerjee, Y. Yang, I. Kvangraven If we’re serious about changing the world, we need a better kind of ... Részletek »
Hajdu Tamás, Kertesi Gábor és Kézdi Gábor közös cikke “PARENTAL JOB LOSS, SECONDARY SCHOOL COMPLETION AND HOME ENVIRONMENT” címmel megjelent az Acta Oeconomica folyóiratban. ... Részletek »
